Trava — também chamada de spread — é uma estratégia que combina a compra de uma opção e a venda de outra, ambas do mesmo tipo (duas calls ou duas puts) e do mesmo vencimento, mas com strikes diferentes.
Essa combinação limita tanto o ganho máximo quanto a perda máxima da operação, criando um resultado mais previsível do que comprar ou vender uma opção isolada. Cada opção dentro da trava é chamada de perna da estratégia.
Travas se dividem em duas famílias, conforme o fluxo de caixa na montagem: trava de débito (você paga pra montar, buscando lucrar com a expansão do resultado) e trava de crédito (você recebe pra montar, buscando lucrar com a erosão de valor das opções vendidas até o vencimento).
Um exemplo publicado no Portal: Trava de alta, que combina a compra de uma call de strike mais baixo com a venda de uma call de strike mais alto.
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