Breakeven (também chamado de ponto de equilíbrio ou BEP) é o preço do ativo-objeto no qual o resultado financeiro de uma operação com opções é exatamente zero — nem lucro, nem prejuízo, descontados os custos operacionais.
O cálculo muda conforme a posição:
| Posição | Fórmula do breakeven |
|---|---|
| Call comprada | Strike + prêmio pago |
| Put comprada | Strike − prêmio pago |
| Put vendida (a descoberto ou coberta em caixa) | Strike − prêmio recebido |
| Call vendida coberta | Preço de compra do ativo − prêmio recebido |
| Trava de crédito | Strike vendido ± crédito recebido (sinal depende do tipo de trava) |
Essas fórmulas mostram a composição teórica do breakeven — na prática, custos operacionais (emolumentos e corretagem) deslocam esse ponto um pouco além do valor calculado, especialmente em operações de prêmio baixo, onde o custo pesa proporcionalmente mais.
Em estratégias com mais de uma perna, como travas, o cálculo combina os prêmios pagos e recebidos — veja um exemplo em Trava de alta, onde o breakeven é o strike da opção comprada somado ao débito líquido da operação.
Visualizar o breakeven é mais fácil olhando o gráfico de payoff da estratégia — o ponto exato em que a curva cruza o eixo zero. Veja exemplos em Venda coberta de call e Trava de alta.
Sentiu falta de algum conteúdo?
Sugira um artigo, termo de glossário ou estratégia que gostaria de ver aqui.